原标题：【东北晨会0104】否极泰来，迎接开门红/机械行业深度、医药行业动态点评/国际医学（深）/活动邀请

　　【东北策略邓利军】策略专题：否极泰来IM电竞，迎接开门红。复盘来看，影响1月A股市场趋势的核心因素是政策和流动性变化，尤其是在强预期弱现实的背景下。复盘历史：（1）没有明显的涨跌规律，其中2006、2007、2009、2012、2013、2018和2019年1月上涨，2014、2015、2017和2021年1月震荡，2005、2008、2010、2011、2016、2020和2022年1月下跌。（2）影响市场趋势的核心因素是政策和流动性变化。其一，当政策发力且前期担忧缓和时市场表现偏强，如2007、2009、2013、2019年1月；反之，如果政策不强且前期担忧持续的线月。其二，当流动性明显边际宽松时市场表现偏强，如2006、2007、2009、2012、2013、2019年1月。其三，基本面改善是重要支撑，但需考虑政策和流动性因素，如2006、2007IM电竞、2009、2012、2013、2018和2019年1月，基本面改善同时政策或流动性相对宽松，市场偏强；但2008、2010、2011、2016、2022年1月基本面不算差，但流动性偏紧导致市场偏弱。其四，估值和情绪影响有限。（3）强预期弱现实下1月市场要走强还是看政策宽松或外部风险缓和。如2009年1月主要是国内政策和次贷危机消减，2012年1月主要是政策宽松和欧债危机缓解，2019年1月主要是政策宽松和贸易摩擦缓解。

　　当前来看，1月经济增长压力下政策宽松是确定的，开年流动性大概率宽松，1月开门红行情可期。比照历史复盘，尤其是考虑到当前处于强预期弱现实的背景下，因此今年决定1月市场表现的是政策和流动性：首先，政策上来看，2022年12月疫情高峰进一步加剧了短期经济增长压力，1月份可能进一步出台地产放松、刺激消费等保增长政策。其次，从流动性上看，历年1月开年流动性都大概率偏松，今年来看尤其如此，一方面海外紧缩压力下降，国内处于宽信用的大环境下；另一方面，无论是新发基金、外资、融资还是散户资金，1月流入都可能边际改善。

　　比照境外，二次疫情冲击大概率有，但风险已有限。（1）疫情冲击节奏上，首先，复盘境外在明显放开后的疫情发展路径，首次疫情冲击后大概率有二次冲击，而每轮冲击的上行周期在3个月左右；其次，展望国内，国内首次冲击大概率在1月底见顶，二次冲击在2季度。（2）疫情冲击影响上，首先，经济上，首次冲击影响远大于二次冲击；其次，股市上，首次疫情冲击股市仍较敏感，但二次疫情冲击时股市已基本脱敏。

　　强预期弱现实下关注景气改善、超跌反弹和政策导向的行业。（1）复盘强预期弱现实下的反弹：盈利预期改善、景气高企和政策导向的行业偏强。（2）建议关注：其一，低位同时预期改善的消费（食品饮料、商贸、社服、停车）、计算机（数字经济、国产化、人工智能）、传媒（元宇宙、游戏等）等。其二，高景气但超跌的风光储、新能源车等。其三，政策导向的地产链、非银等。其四，日历效应的银行、军工、汽车和家电等。

　　【东北机械刘军】“激”荡六十年，世纪之“光”引领先进制造新时代--- 激光加工设备行业深度。激光与原子能、计算机和半导体并称为二十世纪四大发明。发明至今一个甲子的时间里，激光技术不断成熟，在材料加工、通信、医疗、科研军事等领域大显身手，被誉为“世纪之光”。激光特有的单色性、方向性和相干性使其能够产生极高能量密度的光束，在材料加工领域发挥着日益重要的作用，2021年全球激光加工设备市场规模达213亿美元。

　　激光加工设备产业助力中国先进制造。2006年以来，国家出台一系列政策支持激光加工设备产业，行业迎来蓬勃发展的时期。2021年中国激光设备市场规模为821亿元，其中用于材料加工的激光加工设备占比62%，是世界最大的激光加工设备市场。作为典型的技术密集型产业，激光加工设备行业的发展受益于中国庞大的工程师数量，在当下中国制造业转型升级的过程中扮演关键角色。

　　激光加工设备产业链正在迈向全面自主可控，但高端产品仍需突破。激光加工设备产业链上游的高功率半导体激光芯片国产化率约40%，其他材料及元器件国产化率均超过50%；中游的中低功率激光器/运控系统/激光切割头基本实现国产替代，高功率激光器整体国产化率约50%，而高功率运控系统/激光切割头的国产化率均低于30%；下游的激光加工设备则几乎由国产品牌占据。从整个产业链来看IM电竞，已不存在真正意义上的“卡脖子”环节，但国内厂商的高端产品与国外成熟厂商相比仍然存在差距，今后高端产品方面的国产替代将是重点。

　　激光加工设备市场在短中长期均有看点。短期来看：激光切割设备巨大的替代市场+迭代市场使得其仍将是市场主力军，锂电池和光伏行业对激光设备的需求将贡献重要的增量市场；中期来看：激光焊接设备和激光清洗设备在整个工业领域渗透率较低，但技术的发展使其在工业生产中的优势已逐步显现，二者的放量值得期待；长期来看：激光能够持续为复杂微纳加工提供解决方案，同时也是3D打印设备重要的能量源，激光加工设备在这些前沿领域将不断打开新市场，打造长坡厚雪赛道。

　　相关标的方面，重点关注能够在高功率半导体激光芯片关键元器件环节推进国产替代的长光华芯，竞争格局优异的运控系统龙头柏楚电子，在高端产品上有望实现突破的激光器龙头锐科激光、设备龙头大族激光、在下游热门应用领域布局全面的海目星以及激光3D打印龙头铂力特。

　　【东北医药】行业动态点评：种植耗材集采落地在即，行业加速发展可期。23日四川省医保局关于口腔种植体集采 2 号公告核心内容如下:

　　1)申报价:四级纯钛种植体产品系统和钛合金种植体产品系统的最高有效申报价统 一为 2380 元/套。

　　2)采IM电竞购周期:本次口腔种植体系统集中带量采购周期为 3 年，起始时间以联盟各 地区中选结果实际执行之日起计算。

　　3)协议采购量及其分配:采购周期内，医疗机构协议采购量，原则上不低于前一年 整体实际使用量，不低于同中选企业上年协议采购量的 90%。首年意向采购量按参 加本次集中带量采购的每一家医疗机构报送的各产品系统首年采购需求量的 90%累 加得出。甲类中选产品系统中行业动态，1-3 名分配需求量的 100%，4 名及之后分配需求量 90%，乙类中选产品系统分配需求量的 75%。

　　4)中选规则:1.入围规则。申报价格不高于【基准价*(100%-√