1）至今A股上市家数共83家，其中纺织制造子板块有30家，服装家纺子版块有53家。中国纺织服装企业比例近年来有所提升，但总体较低，2018年约0.2%。国内纺服类上市公司与美国、日本情况基本一致，公司数量较少、市值规模较低。

　　2）A股加快国际化进程，消费龙头为重要配置方向。目前纺织服装行业共有2家公司（森马服饰、海澜之家）成为MSCI成分股，均为大盘股。比音勒芬纳入纳入富时罗素指数。截至2019/9/20，北上资金共配置31家。

　　3）纺织服装行业2013年起收入增缓慢增长，净利润增速逐年下降。因终端需求疲软，服装家纺板块业绩分化。2018年人民币汇率大幅贬值，纺织制造板块盈利水平较优。受销售净利率影响行业动态，ROE波动下降。

　　4）社会消费品零售增长趋缓背景下，纺织服装景气度平稳。高端消费复苏、大众消费企稳。二季度纺织行业景气有所下降，企业对三季度运行信心仍强。

　　5）行业整体规模持续增长，子行业发展周期进程不同，未来童装、运动服饰增速较高。纺织服装行业竞争格局较分散，行业龙头议价能力较强IM电竞。纺织制造企业议价能力持续提升：龙头制造企业加速生产一体化、海外产能布局。

　　6）多项政策刺激终端服装消费，但中美贸易摩擦影响纺织出口。服装质量、生产过程环保标准不断提高，催生企业产能升级、加速中小企业出清;二胎政策已全面放开，童装、母婴消费成服装子领域高景气赛道；中美贸易谈判持续，纺企海外产能转移缓解产品出口不确定性。

　　截至2019年09月20日，纺织服装行业一年滚动市盈率为23.74倍，低于2005年以来的历史均值（31.37）。年初以来，A股市场投资情绪高涨，但纺服板块涨幅有限，处于申万28个子行业中第26位。

　　IM电竞

　　我们认为此时正是配置业绩靓丽、仍具估值修复空间个股的时机，我们继续推荐森马服饰（002563.SZ）、海澜之家（600398.SH）、比音勒芬（002832.SZ）、开润股份（300577.SZ）IM电竞。截止2019/9/20，价值型/成长型组合自年初以来累计收益分别为21.72%/15.96%，分别跑赢SW纺织服装指数13.29/7.26PCT。

　　IM电竞

　　中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。

　　江西宏柏新材料股份有限公司首次公开发行A股并在主板上市网上投资者交流会

　　中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组同步监督保障创业板改革 一对一约谈重要岗位人员